铁矿石价格短期内难见底

  不久前,全球最大的铁矿石生产商淡水河谷公布,2015年二季度实现铁矿石产量8530万吨,为历史同期最高。至此,占据全球70%以上供应的四大矿山(淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG)都发布了二季度产量数据,且产量均有所增加。

  从四大矿山发布的季报或公告来看,今年四大矿山计划增产8000万吨,全年总产量将从去年的10亿吨增加到10.8亿吨。卓创资讯分析师张欣欣表示,四大矿山想通过扩产来挤压中小矿山,预计后期铁矿石市场供大于求的压力将继续加大,矿价短期内难言底部。

  铁矿石号称工业的粮食,其价格反映经济周期的变化趋势。根据世界银行预测,今年大宗商品平均价格将比去年低12%。彭博社大宗商品指数近日也跌至5年来的最低水平。其中,铁矿石价格从2011年每吨190美元高位一路下跌,本月初更是大幅下挫到每吨44.59美元,这个价格只有高峰时期的1/3。。

  分析机构认为,大宗商品价格下跌的主要原因在于全球经济增长缓慢,特别是主要消费国需求萎缩。此外,就铁矿石而言,还有一个关键性原因在于几大矿业巨头持续不断地扩大产能,增加供应。除淡水河谷外,力拓二季度实现铁矿产量7970万吨,环比增7%,同比增9%;必和必拓西澳铁矿石产量达2.54亿吨,已超过2015财年(截至2015年6月30日)目标所定的2.5亿吨,增幅达13%;因融资23亿美元延长债务期限的FMG,其二季度铁矿石产量为4100万吨,同比虽有0.2%的下降,环比却大增11%。

  核算一下生产成本,我们就能明晰上述矿业巨头为什么拼命扩大产量,甚至不惜打击疲软不堪的市场价格。实际上,经过严厉的裁员和削减开支等措施,它们目前现金流充裕,足以迎接更为严酷的价格挑战。“四大矿山的铁矿石开采成本多在20美元/吨~30美元/吨,即使在价格较低时,也能获得足够的利润。”金银岛市场分析师弭澎琦说,其增加产能的做法是为了降低单位生产成本,“每一吨的利润少了,就靠量大来维持”。

  必和必拓拥有一批高品位露天铁矿石储备资源,现已将生产成本削减至每吨16美元——也就是说,即便铁矿石价格跌到30美元/吨的地摊价,该公司仍然能够大把地挣钱。曾经日子最不好过的FMG金属集团也已基本渡过难关,成功地将生产成本从去年的每吨60美元降到39美元,其中现金支出是每吨19美元。FMG总裁史蒂芬认为,通过技术改造和运用数据库管理,还有进一步削减成本的空间。

  Mysteel进口矿分析师周远见曾告诉记者:“不管矿价高低,对四大矿山来说都是在赚钱,从控制成本角度让其减产的可能性不大。”于是,一些高成本铁矿石生产商被迫退出。今年前5个月,中国铁矿石产量为5.02亿吨,同比下降6350万吨,降幅为11.2%。2015年海外非主流矿已经退出或预计退出产能总计达到7600万吨。

  根据澳大利亚矿物经济研究所的估算,今年全球铁矿石净供应会增加6000万吨到7500万吨。摩根士丹利公司预测净增长应该是6300万吨,且新增产量会在9月~10月间见顶,到2018年世界铁矿石库存将增加到4.37亿吨。

  在世界市场铁矿石供需格局中,澳大利亚铁矿石出口占世界总量的2/3以上,而西澳皮尔巴拉矿区的产量又占到全澳的一半。中国、印度及东亚地区占据了大部分铁矿石进口份额,其中中国占了全球进口总量的一半。可以预见,近几年铁矿石需求方不会有太大的变化,市场价格的变化还要看供应方。

  截至6月底的本财年,必和必拓已经出口铁矿石2.54亿吨,超出了此前多数人的预测;该公司下个财年还计划出口2.7亿吨,2017年财年将达到2.9亿吨。力拓则计划到2016年将产量提高到3.6亿吨。FMG今年出口总量预计将达到1.69亿吨,比上年度增加33%。淡水河谷仅上半年产量就比去年同期提高了6.2%,其全年总产量将达到3.4亿吨;该公司预测,到2018年对中国铁矿石运量将从1.5亿吨增长到3亿吨。

  尽管生产成本降低,如果铁矿石价格长期低于每吨45美元,绝大多数澳大利亚矿业公司将难以为继,届时整个采矿业将面临重新洗牌的命运。

  展会背景:中国国际矿业大会(CHINA MINING)

  中国国际矿业大会作为全球矿业高峰论坛暨展览会,是世界顶级矿业盛会之一,是全球最大的矿产勘探、开发交易平台之一,涵盖了地质勘查、勘探开发、矿权交易、矿业投融资、冶炼与加工、技术与设备、矿业服务等整个产业链,为国内外矿业企业创造交流机会、加强相互合作起到了积极的推进作用。

  2015(第十七届)中国国际矿业大会将于2015年10月20-23日在天津市区的梅江会展中心举行。(www.chinaminingtj.org)