过去三周，国内大宗商品市场连续暴跌，黑色系板块领跌走势触目惊心，焦煤、焦炭、钢铁、铁矿石等产品在过去3个交易日内全线刷新了2017年的新低。对黑色系产品来说，中线前景存在“硬伤”，可能走势分化。
散户割肉机构伺机做空
今年3～5月暴跌走势中，铁矿石成为领跌者，大连期货交易所的铁矿石主力合约自3月中旬数年高点跌落至本周一，幅度为35.6%；螺纹钢期货主力合约自3月中旬高点的至今回落幅度刚好为20%；焦煤从3月底1900元/吨以上高点的回落幅度更胜一筹，为21.4%。
广州日报记者调查广州、深圳两地市场，发现目前坚持“做多”的散户目前已所剩无几，而4月底，多数散户依然认为黑色系产品有“后戏”。如今部分散户已“割肉”出局，部分散户已开始“做空”。而深圳一家期货经纪平台的统计数据显示，旗下投资黑色系产品的主流机构、企业投资者的持仓量也较4月同期下降了30%，持币观望与伺机做空，成为这些投资者的目前态度。
广州日报记者了解到，造成黑色系产品近期价格暴跌的原因主要有以下三个。其一，淡季需求较往年不旺。目前仍处在3～5月的传统淡季，除了建材螺线库存消化尚可，板材类的消化情况不尽如人意，短线去库存的压力较大。其二，铁矿石库存量位于历史高位。截至4月末，主要港口铁矿石库存达1.3195亿吨。其三，技术回调压力大，机构“做空”意愿大于“做多”意愿。2016年以来到2017年2月，黑色系板块连续20个月暴涨，多数黑色系品种的累计涨超50%，获利了结成了很多机构的选择。
钢铁反弹蜜月期已结束
后期投资多“空头”思路
仅从技术面来看，本轮大宗商品的暴跌走势，至今并没有停歇，虽然个别品种出现了筑底迹象，但整体仍不知何时是底。专业人士提示投资者谨慎“抄底”。
华泰期货(广州)的张晟分析认为：大宗商品后市分化的可能性较大，黑色系产品板块本身就会出现分化。领跌品种铁矿石的前景最悲观，因为铁矿石是国际产品，受国内供给侧结构性改革利好的影响力最小，全球的高库存将会制约其反弹；螺纹钢长达1年半的“蜜月期”以今年5月为限，已经结束，楼市调控加码，将抵消供给侧结构性改革带来的利好促进，倾向于中线低位盘整，建议投资者转以空头思路对待；前景偏好的则为焦煤、焦炭产品，大跌后可能率先反弹，投资者不妨逢低抄底。
展会背景：中国国际矿业大会（CHINA MINING）
中国国际矿业大会作为全球矿业高峰论坛暨展览会，是世界顶级矿业盛会之一，是全球最大的矿产勘探、开发交易平台之一，涵盖了地质勘查、勘探开发、矿权交易、矿业投融资、冶炼与加工、技术与设备、矿业服务等整个产业链，为国内外矿业企业创造交流机会、加强相互合作起到了积极的推进作用。
2017（第十九届）中国国际矿业大会将于2017年9月23-25日在天津市区的梅江会展中心举行。(www.chinaminingtj.org)
